Kas yra 739 straipsnis ir kodėl neturėtumėte jo ignoruoti?
Daugelis investuotojų, ypač pradedančiųjų, skaitydami fondo prospektą dažnai praleidžia išsamią informaciją. Jie gali būti pernelyg susirūpinę fondo veiklos rezultatais, jo valdymo komanda ir rizikos pobūdžiu. Todėl jie gali neskirti pakankamai dėmesio Naujosios kolektyvinio investavimo sistemų reguliavimo sistemos (KRIS) 739 straipsniui arba tam, kas paprastai vadinama “fantominiu straipsniu”. Tačiau jo ignoravimas gali brangiai kainuoti! Jei perskaitėte ankstesnį straipsnį “Kas yra 739 straipsnis ir kodėl neturėtumėte jo ignoruoti”, žinosite, kad CRIS 739 straipsnio nėra jokioje kitoje pasaulio investicinėje rinkoje. 739 straipsnis. pinigų sumos iš kurių išieškoti negalima. Jis taikomas tik kolektyvinio investavimo schemoms, kurios Singapūre įregistruotos kaip verslo patikos fondai arba ribotos atsakomybės bendrovės, pavyzdžiui, rizikos kapitalo fondai (VCT), privataus kapitalo fondai (PEF), nekilnojamojo turto fondai (REF) ir rizikos draudimo fondai (HF).
739 straipsnio reikšmė
RIS kontekste 739 straipsnis yra skirsnis, reglamentuojantis fondo valdytojo (-ų) pareigas ir fondo teises investuotojų atžvilgiu. Jis sukurtas siekiant apsaugoti investuotojus nuo fondų valdytojų, kurie gali “melžti” (t. y. gauti pernelyg didelę grąžą iš) jų valdomų investicinių fondų / įmonių / turto. Praktikoje reikalaujama, kad fondo valdytojas įsigytų nelikvidžių investicijų, kurias sunku greitai parduoti. Taigi fondo valdytojui gali tekti laikyti investicijas, kurios dėl staigaus rinkos sąlygų pasikeitimo tapo bevertės arba kurių vertė smarkiai sumažėjo. Tokiais atvejais fondo valdytojas gali neturėti pakankamai pinigų, kad galėtų atsiskaityti su investuotojais.
Nuostoliai pirmiausia padengiami iš akcininkų, o tada paskirstomi ribotos atsakomybės partneriams.
Fondo administratorius kasdien apskaičiuoja kiekvieno fondo grynąją turto vertę. Fondo investuotojai gali peržiūrėti savo investicijos grynąją vertę fondo interneto svetainėje. Fondo valdytojas turi fiduciarinę pareigą apsaugoti ir išsaugoti fondo investuotojų interesus, pirkdamas investicijas, kurių tikėtina grąžos norma yra teigiama. Jei fondo grynoji turto vertė yra mažesnė už jo įsipareigojimus, fondo valdytojas privalo kompensuoti skirtumą. Tačiau jei fondo grynoji turto vertė nukrenta žemiau “1 JAV dolerio grynųjų aktyvų vertės” ribos, fondo valdytojas privalo išpirkti arba atpirkti fondo vienetus už 1 JAV dolerį. Jei fondo grynųjų aktyvų vertė nukrenta iki 0 JAV dolerių, fondo valdytojas privalo fondą likviduoti.
Kas įeina į fondo grynąją turto vertę (GTV)?
Jei fondo valdytojas nusprendžia uždaryti fondą, fondo administratorius apskaičiuoja fondo grynųjų aktyvų grynąją turto vertę, remdamasis dabartine visų fondo investicijų rinkos verte. Jei fondas likviduojamas, grynųjų aktyvų grynoji turto vertė bus lygi dabartinei investicijų rinkos vertei. Jei fondas likviduojamas, grynoji turto vertė bus lygi investicijų rinkos vertei, atėmus fondo įsipareigojimus, jei tokių yra. Į grynąją turto vertę taip pat įskaičiuojamas bet koks nerealizuotas investicijų pelnas ir (arba) nuostoliai bei fondo valdytojo įnešto kapitalo suma. 739 straipsnis. pinigų sumos iš kurių išieškoti negalima. Į grynąją aktyvų vertę neįtraukiama valdymo mokesčių, kurie buvo priskaičiuoti fondui, suma, taip pat neįtraukiamos jokios fondo gautos paskirstymo ar išpirkimo įplaukos. Grynoji turto vertė bus koreguojama siekiant pašalinti bet kokį nerealizuotą pelną / nuostolius, susijusius su fondo valdytojo įneštu kapitalu.
Perteklinis nuostolis metų pabaigoje ir kas su juo daroma
Jei fondas tam tikrais metais patyrė nuostolių, pertekliniai nuostoliai perkeliami į ateitį, kad juos būtų galima atskaityti iš būsimų pajamų ar kapitalo prieaugio. Tačiau jei fondas tam tikrais metais gavo bendrą pelną, pertekliniai nuostoliai nebus perkeliami į ateitį ir jų bus atsisakyta. Pertekliniai nuostoliai fondo investuotojams nepaskirstomi. Vietoj to, jie pasiliekami ir naudojami būsimoms pajamoms ir (arba) kapitalo prieaugiui kompensuoti. Pavyzdžiui, jei fondas 1 metais patyrė 80 000 JAV dolerių nuostolį, o 2 metais – 100 000 JAV dolerių pelną, fondo 2 metų grynosios pajamos bus 20 000 JAV dolerių. Pirmųjų metų 80 000 USD nuostolis bus perkeltas iš fondo balanso į pelno (nuostolio) ataskaitą, todėl fondo pajamos sumažės iki 10 000 USD.
Nelikvidžios investicijos: Vertės ir grynosios turto vertės atmetimas
Nelikvidžių investicijų, tokių kaip rizikos kapitalas, privatus kapitalas ir nekilnojamasis turtas, atveju fondo valdytojas pirkimo metu nustato apytikslę pirkimo kainą. Pirkimo kaina yra lygi apskaičiuotai fondo vertei, atėmus sumą, atspindinčią tikėtinus nuostolius. Apskaičiuota pirkimo kaina laikui bėgant bus mažinama, nes fondo valdytojas stebi investicijas, o investicijų vertė koreguojama atsižvelgiant į apskaičiuotą investicijų vertę. Tarkime, kad investicinio fondo valdytojas įsigyja nekilnojamojo turto objektą už 2 000 000 USD pirkimo kainą ir tikisi 10 % nuostolio. Apskaičiuota pirkimo kaina būtų 1 900 000 JAV dolerių. Tuomet fondo valdytojas patikslintą pirkimo kainą pateiktų fondo finansinėse ataskaitose kaip investicijos vertę. Pakoreguota pirkimo kaina yra 1 900 000 JAV dolerių atėmus 200 000 JAV dolerių (tikėtiną nuostolį), t. y. 1 700 000 JAV dolerių. Ši suma fondo finansinėse ataskaitose būtų pateikiama kaip investicijos vertė. Fondo valdytojui toliau stebint investiciją, investicijos vertė galiausiai gali padidėti iki 2 100 000 USD. Tuo metu fondo valdytojas finansinėse ataskaitose kaip investicijos vertę nurodytų pakoreguotą pirkimo kainą. Pakoreguota pirkimo kaina būtų 2 100 000 USD, atėmus 200 000 USD (tikėtinas nuostolis), arba 1 900 000 USD. Ši suma finansinėse ataskaitose būtų pateikiama kaip investicijos vertė.
739 straipsnis. pinigų sumos iš kurių išieškoti negalima
Pagal RIS fondų valdytojai turi fiduciarinę pareigą apsaugoti ir išsaugoti fondų investuotojų interesus, pirkdami investicijas, kurių tikėtina grąžos norma yra teigiama. Jei fondas patiria nuostolių, valdytojas turi padengti bet kokį trūkumą savo kapitalu. Jei fondas patiria nuostolių, kurių nekompensuoja joks kapitalo prieaugis, jis turi būti likviduotas ir nutrauktas. Jei fondo grynoji turto vertė nukrenta žemiau 1 JAV dolerio ribos, investuotojų prašoma išpirkti fondo vienetus. Jei investuotojas to nepadarys, fondo administratorius atpirks investuotojo investicinius vienetus už 1 USD. Tai reiškia, kad investuotojas ateityje negaus jokių išmokų. 739 straipsnis. pinigų sumos iš kurių išieškoti negalima. Tai turės neigiamos įtakos būsimam pelnui, nes fondas turės mažiau lėšų investuoti. Investuotojai, kurie likviduojant fondą pasilieka savo investicinius vienetus, gaus dabartinę investicijų rinkos vertę, atėmus visus su tomis investicijomis susijusius įsipareigojimus.